（原标题：集运指数（欧线）期货调控再升级西安专门做神秘顾客调查的公司，上期动力建议“感性参与期货市集”）

21世纪经济报说念记者  董鹏  成皆报说念

集运指数（欧线）期货是个新品种，本年8月18日才上市，加上近期外部红海事件的输入性影响，市集波动、风险大幅加多。

12月22日，在交游所照旧提保、扩板的情况下，主力EC2404合约再次高潮14.99%，出现第二个同标的单边市。

当日盘后，上期海外动力交游中心调控门径再加码。

从12月25日交游起，将EC2404等五个照旧上市的合约交游手续费雷同为成交金额的万分之六，日内平今仓交游手续费雷同为成交金额的万分之十二。同期，将EC2404合约日内最翻开仓数目减少至200手，其余合约为500手。

对此上期动力关系谨慎东说念主指出，“这次弃取的擢升东说念主续费、雷同合约交游名额等门径，是上期动力字据市集运行情况作念出的陈腐交游风险、裁减市集热度、促进品种长运健康发展的必要举措。”

“市集表情较着受到突发事件扰动，风险不停积贮，交游场所一周内两次擢升品种手续费，并裁减各合约日内开仓交游最大数目，已传递出明确的为市集降温的信号。”新湖期货商榷所副长处、宏不雅金融研发总监李明玉评价称。

要点指向EC2404日内交游

“上周末红海地区胡塞武装分子遑急风险升级，几大集装箱船公司晓示暂停通过红海-苏伊士运河航说念。”永安期货商榷中心分析师曹东说念主之先容称。

字据克拉克森数据，周一、周二苏伊士运河通行量较上周均值减少30%，其中北向和南向分歧减少25%和47%。

随后，运价现货大幅上周。关统统据泄漏，1月前起程均价在1700好意思金/TEU， 1月中上旬起程均价在2800好意思元/TEU，本日发布的SCFI（欧线）运价在1497好意思元/TEU，环比高潮45.5%。

加之现在处于传统出货旺季，春节前货主抢出货意愿高企，同期12-1月亦然船公司签长约的窗口期，船公司挺价意愿热烈。

受到上述停航、现货高潮影响，本周运行集运指数（欧线）期货畅达攀升，主力合约分歧在18日、21日、22日涨停，19日盘中涉及涨停、20日收于涨停价，单周涨幅达到56.19%，这在国内期货市集上照旧属于极为稀有的波动幅度。

也恰是在上述配景下，交游所层面畅达张开两次蚁集调控。

12月20日，上期动力公告，自12月21日收盘结算起，将EC2404、EC2406合约的交游保证金比例雷同为14%，涨跌停板幅度雷同为12%，同期将EC2404等全部合约日内平今仓交游手续费雷同为成交金额的万分之四。

12月22日，再次将EC2404等五个照旧上市的合约交游手续费雷同上调，并将EC2404合约日内最翻开仓数目减少至200手，其余合约为500手。

对比该交游所历史调控情况，涨幅最为凸起的EC2404合约也成为了交游所调控的要点。

据了解，神秘集运指数（欧线）期货上市初期，其手续费圭臬为成交金额的万分之零点一，平今仓交游暂免收交游手续费。

而过程9月、10月和12月的数轮调控后，EC2404等合约手续费雷同为成交金额的万分之六，日内平今仓交游手续费雷同为成交金额的万分之十二。后者高于前者，便旨在加多交游资本的阵势，来为市集降温。

以EC2404合约为例，22日结算价为1348.6点，合约乘数为每点50元，每手合约价值67430元。

本周两次调控前，平今仓手续费为成交金额的万分之二，即13.49元；调控后，平今仓手续费为万分之十二，手续费高潮至80.92元。集运指数（欧线）期货的最小变动价位为0.1点，每波动一次为5元。

在不商酌期货公司手续费加收部分，平今仓手续费免收时，期货合约每波动1次投契交游者便不错赚钱，当手续费上调至万分之二时，需要期货合约与投资者捏仓同标的波动3个价位，才不错掩盖掉交游资本。同理，上调到万分之十二后，则条目期货合约同标的波动17个价位才调已毕盈利。

日内交游资本大幅加多，神秘顾客访问也使得投契交游群体的赚钱难度大幅加多，有助于裁减市集因交游过热导致的价钱波幅加多。

与此同期，上期动力还从交游数目的角度作出截止。

过程22日的调控策略升级后，非期货公司会员、境外格外非经纪参与者、客户在EC2404合约上的单日开仓最大数目降至200手，其余非主力合约为500手。

上期动力默示，“零容忍”是交游所一以贯之的监管派头。“照章依规，发现沿路、查处沿路、通报沿路，严厉打击作恶非法行径”。

比如倪××（00404757）组（账户组号: B6000072），便因21日在EC2404合约上账户组日内开仓交游量超限，被截止在该合约上开仓5个交游日。

对此上述交游所东说念主士先容称，“针对交游者在集运指数（欧线）期货账户组日内开仓交游量超限，上期动力已发布19次弃取截止开仓监管门径的公告，并约谈上述账户组客户。”

多方指示市集波动风险

现在反应集运市集价钱的参考至少有三个，不同价钱所代表的技术维度不同。

对此一德期货宏不雅经济高档分析师车好意思超转头为，其一是集运指数（欧线）期货的标的指数----SCFIS欧线，这个指数表征的是上海出口集装箱即期海运市集结算运价的变动标的和进度，反应船开后用于结算的平均运价水平。

其二，是上海出口集装箱运价指数----SCFI欧线，反应的是上海出口集装箱即期运载市集本周订舱瞻望异日1-2周出运的运价变化，是反应订舱价钱的指数。

其三，是集运指数（欧线）期货合约的价钱，其中EC2404合约表征的是2024年4月上海出口集装箱即期海运市集船开后用于结算的平均运价水平，交游的是异日2024年4月的价钱。

不出丑出，期货EC2404合约交游得出的预期价钱距今技术周期最长，所濒临的不细目成分也最多。

“按历史造就来看，4月份平均运价较1月存在一定贴水（更低）。然则，现在EC2404较远月合约价钱呈现升水（更高），反应出红海事件对短期运脚市集影响较大，更远月合约的不雅望表情相对浓厚，标明市集对红海事件捏续技术仍存不对。”曹东说念主之分析称，若短期内苏伊士运河概况复原泛泛通行，春节假期货量下落或将带来运价回落。

而过程本周畅达高潮后，红海事件所带来的利多成分照旧市集部分消化，后续一朝出现新的变化，不抹杀集运价钱会出现回转。

同期，从交游角度来看，EC2404合约单周大涨500点，络续作念多的风险运行大于收益，交游“性价比”较着裁减。

对此建信期货高档分析师黄雯昕便指出，“EC2404结算价为1348.6点，较上周五结算价890.7点高潮了51.409%，加上交游所涨跌停幅度由10%上调至15%，使得交游风险也有所放大。”

这不错粗浅算一笔账。按照上周五结算价和10%涨跌停幅度蓄意，EC2404的最大雷同幅度是89.07点，然则按照本周五结算价和15%涨跌停幅度蓄意，其最大雷同幅度则达到了202.29点。

可见，由于价钱基数举高以及涨跌停幅度扩大，将导致雷同风险加多127%。

为此黄雯昕建议，投资者限度风险，作念好头寸惩办，感性参与。

“这要不是昨天风控强平了我的空单，今天就亏大了，年皆没法过了。”12月22日也有投资者在酬酢相聚上默示。

内容上，从本周的盘面情况来看，天然EC2404合约皆达到停板价位，然则并未出现“一字”行情，投资者依旧有比拟充裕的技术和契机离场。

而针关于近期市集的大幅波动和风险加多，前述上期动力东说念主士也忽视建议，会员单元及市集交游者应动作念好头寸惩办，合理限度仓位，感性参与期货市集，“交游所将积极推论监管主责主业，在规章框架范围内科学决议、概述施策西安专门做神秘顾客调查的公司，守住不发生系统性风险的底线，珍摄市集踏实运行。”